3月24日，TCL中环（SZ.002129）发布2025年年度报告。年报显示，2025年，TCL中环实现营业收入290.50亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损-92.64亿元，同比减亏5.65%；经营现金流净额11.44亿元。

2025年，光伏行业加速进入深度调整期，遭遇供需失衡、价格传导不畅的行业性挑战，产业竞争加剧带来阶段性经营压力。报告期内，TCL中环坚持战略定力，补齐业务短板，继续推动组织变革，提升运营效率，重塑相对竞争力。

加速适度一体化战略，夯实韧性根基

受行业周期底部、产品毛利为负以及自身电池组件业务仍处拓展阶段等影响，TCL中环2025年经营业绩承压。面对市场压力，TCL中环聚焦技术创新、降本增效与业务短板补齐，积极改善经营困境。报告期内，公司加速适度一体化和全球化战略落地，光伏材料业务持续保持市场领先优势，组件业务规模与能力逐步提升，海外业务稳步发展，以扎实稳健的经营策略筑造穿越行业周期的经营韧性。

光伏材料业务方面，TCL中环聚焦技术创新、精益制造和运营提质增效工作，持续修复EBITDA。公司持续优化用料结构，并通过资源集约管理、单台效率提升、人力成本控制、能耗降低等方式，提升公司资产效率和效益。报告期内，公司硅片工费同比下降超40%，硅片市占率居于行业第一。

电池组件业务方面，TCL中环加速适度一体化战略，补齐电池、组件业务短板，取得产能、产品、品牌多维度发展的显著成果。技术层面，公司深度布局BC、多分片等多领域的技术和工艺积累、专利体系及持续研发能力，构建起全球领先的BC电池组件专利体系；近期，公司全资子公司Maxeon与爱旭股份达成BC专利许可合作，将向其分期收取共16.5亿元授权费用，实现技术价值阶段性兑现。产品层面，公司提升创新研发能力，完成半片及BC产线改造，推出高效率多分片产品，产品结构不断丰富。规模与市场层面，组件出货量不断攀升，海外市场实现GW级突破。此外，公司TCL Solar、SUNPOWER双品牌矩阵获得客户高度认可，全球渠道覆盖能力与品牌影响力持续增强，步入高质量增长通道。

聚焦长期主义破局行业困境，布局价值竞争新阶段

面对行业“内卷”困境，全国人大代表、TCL创始人、董事长李东生在2026年全国两会上针对当前光伏行业的发展痛点，提出以市场化力量推动产业“反内卷”、通过并购整合与海外拓展双轮驱动破解周期困局的建言，既点明了行业破局方向，也清晰了TCL中环穿越周期的顶层战略之一。

一方面，TCL中环的技术创新能力是公司穿越行业周期的核心底气。公司深耕光伏领域多年，以差异化技术打破同质化内卷，即便在行业低谷期，也扎实推进自身的相对竞争力建设，为周期复苏积蓄动能。

另一方面，面对行业落后产能出清加速，TCL中环具备充分的实力，在巩固市场份额的同时，把握行业整合机遇，优化产能布局、放大领先优势。此前，TCL中环公告显示，拟收购一道新能源部分股权，加速公司在BC电池技术等领域的布局，以产业整合加速“破局”行业困境。

当前，光伏行业正处于低效产能出清、格局优化的关键节点。面对重大的行业变迁格局，TCL中环表示，将秉持“用发展化解危机，在克服困难中寻找机遇”的信念，坚持“战略引领，创新驱动，先进制造，全球经营”强化核心能力建设，继续加速适度一体化战略落地，加快效益改善；依托技术壁垒与规模优势，向“光伏+”能源解决方案提供商稳步发展，构建长远的竞争优势。